“�潘烤�济”逆袭 9158赴港谋上市

时间:2019-07-20  作者:奚膦洇  来源:澳门金沙网站  浏览:70次  评论:27条

刘佳

傅政军这一互联网行业的创业老兵,或许要赶在同为浙江老乡的马云之前完成上市,成为草根互联网登陆资本市场的又一个样本。

6月24日下午近5点,天鸽互动创始人傅政军现身香港的香格里拉酒店,和COO麦世恩、CFO姜显森一起,现场解读招股书。演讲中,傅政军的声音听起来仍有些许紧张。而在视频演示过程中,当发现摄像师的镜头对准自己时,他对着镜头悄悄竖起了大拇指,又很快放下。

天鸽互动的商业模式称得上是典型的“得�潘空叩锰煜隆薄4饲埃�傅政军和他的天鸽互动一直低调神秘地“闷头赚钱”。但伴随着欢聚时代成功赴美上市,这类曾被外界视作“非主流”的网站浮出水面。

天鸽互动的毛利率在2011年、2012年和2013年分别达到了87.5%、88.5%和87.6%,经营利润率分别为36.4%、35.8%、41.3%。包括奇虎360在内的十家企业成为基础投资者为它的上市“保驾护航”。

而天鸽集团更把其资本“故事”从线上讲到了线下。“线下KTV是1000亿的市场,而2013年线上互动视频有30亿的规模。”麦世恩对《第一财经日报》表示,而如果把线下线上打通O2O,不仅这一市场蛋糕巨大,同时也将给天鸽互动带去更多新用户。

除此之外,它还把业务辐射到游戏等业务。9158预计在今年推出6~8款手游,傅政军昨日介绍,这些手游的特色在于主播在秀场中把用户带到游戏中互动。

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6月25日,天鸽正式披露招股书,拟赴中国香港上市,发行价区间为4.5港元~5.3港元,总股本12.17亿股。如以中间价4.9港元计算(对应市值59.64亿港元,约合7.7亿美元),未行使超额配售权时,募集资金13.7亿港元,约合1.8亿美元。公司预计于7月9日在香港联交所挂牌,上市代码“01980”。

其中,奇虎360预计将认购价值500万美元的股票;A股上市公司中青宝董事长李瑞杰以及青青稞酒的第二大股东胡坚,将均认购500万美元的股票。

事实上,天鸽互动旗下9158称得上是国内网络秀场模式的“鼻祖”。

2005年,在经历了“太极链”创业的傅政军,受韩国 “十人房”视频聊天模式的启发,带领工程师写出了9158,谐音“就约我吧”。这一陌生人视频交友社区的项目,获得了150万美元天使投资,并将网站定位在了“秀场”模式。

所谓在线秀场模式,就是将个人秀搬到网上,培养一批“主播”,他们通过视频的方式在互联网上展示自己的才艺,观众可以与主播进行互动,并对主播的表演进行“打赏”,即赠送虚拟物品,如鲜花、蛋糕、跑车、飞机等。这些虚拟物品需要用户付费购买,收入最终由网站、房主和主播共同分成。

随着四五线网络用户的激增,“秀场”模式给9158带来不菲收入,也造就了一批月收入轻松过万的高人气女主播。

2011年,天鸽互动收入为3.84亿元人民币,到了2012年和2013年,它的营收达到了 4.6亿和5.48亿人民币,同期经调整后的纯利达到了1.4亿、1.56亿和2.06亿人民币。

值得一提的是,天鸽互动的毛利率在2011年、2012年和2013年分别达到了 87.5%、88.5%和87.6%,经营利润率分别为36.4% 、35.8% 、41.3%,赚钱能力可见一斑。

截至2013年12月31日,天鸽互动出售逾910类虚拟物品,且去年一年,天鸽互动平台用户之间每月平均交换的诸如鲜花、棒棒糖等并不起眼的虚拟礼物,金额就达了57亿元人民币。

9158主要依靠分销商及销售代理促销推广虚拟产品,2013年共有1200名代理。而其平台的平均月度活跃用户由2011年的750万人次分�e增加至2012年及2013年的800万人次及1080万人次,平均月度付费用户同期由约19.4万人增加至20.9万人及27万人。

但很长时间以来,9158被外界视为“暧昧经济”,这曾令傅政军伤透脑筋。意识到该模式的风险,在2008年后,随着IDG的介入,9158“网络秀场”的定位转变“在线KTV”,成了全民娱乐的秀场,并且辐射到在线教育、游戏、电商等周边业务。目前天鸽集团旗下经营着8个“多对多”实时社交视频社区(其中最主要的两大社区平台是9158和新浪秀),以及1个“一对多”社区(即新浪秀场)。

重点发力O2O

在天鸽互动之前,欢聚时代成功赴美上市,已经为它提供了草根互联网登陆资本市场的范本。而对于上市地点的选择,麦世恩对本报记者否认了天鸽是因YY已在美国上市从而转战香港上市的说法。

“在香港上市和YY没有特别大的关系。”麦世恩称,天鸽互动的模式是多对多的模式,这种模式和线下KTV有点类似,“KTV的概念本身在亚洲比较熟悉,从我们跟投资人的沟通来说,大量亚洲投资人更熟悉我们的商业模式,去了美国都很难和投资人解释清楚什么模式。此外,在香港上市更加严格,三年盈利要求,对我们来说业绩增长稳定。”

而一位业内人士昨日对《第一财经日报》记者分析表示,对于天鸽互动而言,选择此时上市,一是,向用户收费的业务,用户规模决定一切,而上市所带来的品牌效应能有效拉动用户的增长;二是,实时社交视频社区行业处于爆发增长期,为它带来未来无穷的想象力,此时融资有利于估值;三是,除了欢聚时代外,包括网易、优酷、爱奇艺等巨头也纷纷先后实施或计划将开通秀场项目,当传统视频大佬的涌入加剧同业竞争时,天鸽互动早日上市能够借助资本来实现自我保护并与之竞合。

第三方数据显示,实时社交视频社区行业用户规模已从2009年的800万人增至2013年的1.4亿人,复合增长率高达104.5%。假定未来按31.1%的年复合增长率计,2017年用户规模将达到 4.14亿人。市场规模从2009年的2.20亿元增至2013年的38亿元,再增至2017年的133亿元。

目前的市场格局是,2013年按用户支出额划分,天鸽互动的市场份额为33.9%,欢聚时代为23.1%,呱呱网为11.6%,六间房为 11.6%。

而天鸽互动也显示,此次所募集资金,20%将用于研发,20%用于发展跨平台的移动业务,10%用于游戏投入,20%用于市场费用,20%用于未来潜在的收购,剩下10%用于一般运营支出。

其中,在募集资金后,未来布局的重要一环就是借助O2O概念积极从线上拓展到线下。此前傅政军曾对记者表示,单纯线上秀场模式将陷入困境,利润越来越低,因此将触角伸向了市场规模更大的线下KTV市场。

麦世恩称,未来将联合更多的线下KTV植入天鸽互动的K歌系统,把KTV每个包间甚至店与店联系起来,引入打分和排名体系,并针对KTV开发线上社区,挖掘线下KTV的社交属性,然后进行收入分成。。

而对于移动互联网的布局, 麦世恩则对记者坦言,因为在线视频社交的产品特性,用户需要消耗比较大的流量,对于网速和屏幕大小也有限制和较高要求,未来或许要等4G成熟之后,会有较大机会产生。

此外,该公司预计其在2014年还将额外发布6~8款手机游戏。傅政军昨日介绍,这些手游的特色在于主播在秀场中把用户带到游戏中互动,通过卖游戏道具获得收入。

不过,尽管互联网行业“得�潘空叩锰煜隆保�但稍不留神,由“�潘烤�济”演变而成的“暧昧经济”、“色情内容”就成了高悬在互联网公司头上的“达摩克利斯之剑”,随时有落下的可能。

易观国际分析师庞亿明就对《第一财经日报》记者表示,预计未来包括视频UGC、网络自制剧的审核力度将会加大,以及秀场模式可能都会受到影响。